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    桥水和它的All Weather“全天候计谋”
    时间:2020-02-12 14:43 来源:原创 作者:admin 浏览:收藏 挑错 推荐 打印

      原题目:桥水和它的All Weather“全天候计谋”

      

      图片 | 桥水官网

      参考 | 云锋金融、扑克投资家、西方财富网-财富号

      编辑 | 西方财富港美股,转载请注明出处

      据报导,全球十分对冲基金Bridgewater Associates LP(下文“桥水”)比来取得大年夜陆官方授权,拟召募数十亿美元,“向中国大年夜陆投资者供给All Weather计谋的中国版本”,停止境内资产生意。

      能够有小错误知道,桥水是iShares MSCI 新兴市场ETF十分的机构投资者。2015岁尾,它逾越索罗斯,成为相对范围盈利最多的基金。今朝,办理1620亿美元资产。

      

      桥水的效劳对象主如果机构投资者,包罗养老基金、捐赠基金、国外当局及中央银行。

      1975年,Bridgewater成立;1991年,建立旗舰基金“相对阿尔法(Pure Alpha);

      1996年,公司发行“全天候(All Weather)”对冲基金,并于1996年开创性地应用风险平价办理投资组合。All Weather,听上去是不管甚么市场情况,都可以收获较高的风险调剂收益?

      是的,这也是桥水的中国产品计谋。

      All Weather 对冲基金的中间思念是风险平价:经过资产设备,对低风险资产应用更高杠杆,对高风险资产应用低杠杆,使得投资组合里一切资产的预期收益和风险都接近相反。

      与风险平价准绳相对应的,是构建最优贝塔组合的投资计谋。

      复杂来讲,遴选相干性小的各类资产,辨别停止杠杆化、去杠杆化(图1、图2):

      ▼图1:多种资产的预期收益和风险水平

      

      ▼图2:传统组合与杠杆化后分散组合的风险收益对比

      

      从而构建出“最优贝塔组合”,图3蓝色点:

      ▼图3:All Weather投资组合风险对比

      

      可以看出,相反风险时,相干于传统投资组合,最优贝塔组合收益率更高;而对单个应用杠杆后的投资资产,最优贝塔组合的风险更小。

      All Weather计谋曾经广受疑心:杠杆感化发生的风险必然比资产分散化所降低的风险大年夜吧?不动摇的相干性会发生没法猜测的风险?

      这类疑心直到比来2008年金融危机才偃旗息鼓,All Weather的杠杆计谋和资产相干性经受住了那次危机。 (责任编辑:admin)

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