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    金徽酒:甘肃白酒的王中王,上市将注入新的增加
    时间:2020-02-15 20:53 来源:原创 作者:admin 浏览:收藏 挑错 推荐 打印

      投资要点

      金徽酒是甘肃省白酒龙头企业,亦是典范的平易近营企业,中间办理层及发卖营业骨干持股与股东好处不合,有助于公司未来临时开展。公司安身西北,营收为省内另外一家上市公司ST皇台的十倍之多,2015年完成营业支出11.82亿元,同比增加16.7%;扣非后净利润1.67亿元,同比增加38.0%,事迹表现出优胜的增加势头。公司实践控制人李明师长教师及其胞弟李雄共持有公司的73.7%股权,其他股分持有人均来自公司外部高管团队。我们认为公司中间员工好处诉求不合,利于公司事迹的临时开展。

      白酒行业弱苏醒,集中度晋升减速区域整合。(1)白酒行业弱苏醒,上市公司出现较快的增加。经历2012-2014年的调剂,2015年白酒行业中间数据整体转正,行业产量和事迹表现均完成个位数增加。我们认为,白酒行业整体处于弱苏醒形状,未来1-2年行业增速将继续保持5%摆布。白酒上市公司2015年前三季度支出同比增加5.9%,利润同比增加7.2%,如思考预售账款的要素,支出同比增加超10%,事迹增速超越行业平均水平。(2)行业整合在减速,区域品牌有望受益。经过过去三年调剂,以茅台和五粮液为首的高端酒价格处于近四年低位,若龙头产品不降价,行家业增量不清晰的明天,红利的产品将逐渐参与市场。我们认为行业处于弱苏醒确当下阶段,局部酒企处于盈亏的边沿,未来一段时间将是去产能阶段,行业整合有望提速,区域品牌有望享用集中度晋升带来的增量。

      西北强势崛起,省外拓展成关键。(1)产品:具有金徽酒特点,主打30元以上价位。公司产品涵盖“金徽”等4大年夜系列40余种分歧度数种类,具有典范的金徽酒特点。中间产品价格带定位于30元以上(毛利率超越60%),以商务及家庭花费为主,在省内具有较高的有名度和市场占领率。(2)品牌:深挖文明外延,不时塑造金徽酒品牌价值。金徽酒品牌汗青悠长,是中国酒文明百年轻字号企业,省内竞争优势清晰。公司尽力开掘产品的汗青沉淀、文明外延,鼎力塑造品牌价值,倡议安康绿色花费激起正能量,营销出发点标新创新。(3)渠道:省内市场深耕细作,省外西北市场重点打破。省内市场,公司经过实施“千店收集工程”建立三级营销收集系统,发卖区域掩饰90%以上市县,采取大年夜商主导形式;且依据市场花费情况将其升级成为“金网工程”,将渠道下沉至镇、村级市场。省外市场,公司陆续设立西藏实业公司和西安发卖公司,拓展西藏、陕西区域发卖营业。未来公司除进一步稳固省内基础市场外,将积极稳步开拓西北市场,完成西北区域的扩大。

      募投项目增强公司产品的三力,助力区域扩大。公司本次地下发行7000万股,估计召募净额为7.1亿元,用于投资优良酒酿造技巧改革项目、营销收集及品牌建立项目和信息化建立及科技研发项目。我们认为公司本次募投项目:(1)酿造技巧改革提高产品力;(2)营销收集建立夯实渠道,晋升品牌价值,减速省外市场拓展;(3)信息化建立将提高公司的办理半径和系统的竞争力。 (责任编辑:admin)

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